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钱芳科技(002373)2018年度报告点评:交通安全双轮

发布于:2019-04-17 16:16来源:dede58.com 点击:
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性能快速增长,智能安全提升毛利率。2018年,该公司的整体业绩非常出色。智能交通和智能安全两大业务都实现了快速增长,收入增加了19。同比增长5%。40%和53%。90%。得益于建国假日玉市科技智能安防业务的整合,公司整体毛利率提高了约4。受智能安全业务毛利率较高的驱动,同比增长5%。7个百分点。然而,受较高销售成本率和R&D成本率的影响,公司利润率逐年下降。公司此前对2019年第一季度的业绩预测显示,第一季度归属于母亲的净利润预计同比增长40%-60%,快速增长趋势持续。
智能交通领域的订单表现突出,新业务取得重大进展。该公司在智能交通领域的业务在各个层面都取得了积极进展。其中,在智能高速领域,相关订单的竞价金额达到历史最高水平,在行业排名第一。在城市智能交通领域,获奖年度技选委员会项目最多(惠州技选委员会项目);电子车牌企业赢得中国汽车电子标识首个社会化运营项目:随着独立的城市交通部门的建立,它充分参与了城市交通的综合管理。在铁路运输领域,2018年相关订单也创下新高。
随着建国假日玉市技术的快速发展,产品和技术都取得了突破。该公司的智能安全业务尤为突出。其主要运营机构建国假日玉市科技2018年收入超过40亿元。其交付的产品和计划遍布全球145个国家和地区。预计到2018年底,其市场份额将位居世界第五。智能安全服务在许多领域不断创新和突破。人工智能产品已经升级并得到充分应用。 发布的“人工智能就绪人工智能规模应用方案”可以实现人工智能在安防行业的规模部署。 在技术层面的图像处理、安全机器视觉和高复杂性光机电产品的硬件工程领域取得了突破。
R&D投资规模大,推出V2X系列产品。公司继续重视技术研发,年度研发投资达到6。8.60亿元,占9。收入的6%。46%。建国假日玉市科技继续增加在人工智能、网络、安全、光学、机械、电子等领域的投资。其专利,特别是发明专利的应用,在行业中处于领先地位。在战略业务布局方面,公司自主驾驶和智能车路协同系统研究引领行业标准,智能汽车产业创新中心完成了12万多公里的自主驾驶道路测试。公司推出了V2X系列产品。V2X技术第一批成功通过了“三跨”连通性测试。该公司还与百度阿波罗合作推出V2X智能车路协同系统解决方案。
利润预测和评级:我们预计从2019年到2021年,公司的营业收入市场将分别达到90%。迷失1971、111。44、134。9.60亿元,归属于母公司的净利润为10。20、12岁。13、14岁。2.60亿元,根据最新的14。稀释每股收益计算为8.70亿股是0.5%。69、0。82、0。在96元人民币中,最新股价分别对应于市盈率29倍、25倍和21倍,保持“增持”评级。
风险因素:并购整合风险;智能交通中竞争加剧的风险;智能安防梅雅室内装饰海外业务不如预期;新业务没有像预期的那样发展。

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